Ömer Tetik, CEO di BT: Negli ultimi anni, la nostra banca ha rafforzato il suo ruolo di finanziatore leader di progetti strategici a livello nazionale.

Ömer TetikCEO di Banca Transilvania, analizzato per Ziarul Financiar l'attuale contesto economico della Romania, il ruolo essenziale delle banche nella ripresa economica e le tendenze del mercato dei mutui. e le tendenze del mercato dei mutui. L'intervista completa può essere letta di seguito:


1. Come si può rivitalizzare l'economia ora che tutti i motori che hanno sostenuto l'economia nell'ultimo decennio sono in calo?

Ci troviamo in un momento importante per l'economia rumena, in cui i classici motori dei consumi, del credito, del settore immobiliare e degli investimenti pubblici, che si riflettono nel benessere generale, sostenuti da aumenti salariali nel settore pubblico e privato, non possono più sostenere la crescita da soli.

La ripresa economica richiede una riconfigurazione strategica, un pensiero di espansione regionale delle imprese locali, un'attenzione agli investimenti in energia e infrastrutture, innovazione, digitalizzazione e sburocratizzazione, riforme fiscali equilibrate, programmi di sostegno agli esportatori e agli imprenditori.

Il prossimo anno sarà certamente un banco di prova per l'economia rumena, ma anche per la coesione sociale, dove abbiamo anche fratture sostanziali, e l'attuale austerità aggraverà ulteriormente la polarizzazione della popolazione e i problemi di coesione sociale.

Vorrei sottolineare un punto assolutamente essenziale: la Romania deve lottare ed essere una destinazione competitiva per gli investimenti stranieri e locali. Dobbiamo attrarre capitali e investimenti, altrimenti non potremo rilanciare l'economia. Per attrarre investimenti, dobbiamo essere competitivi, perché c'è concorrenza per gli investimenti tra Paesi e persino tra città della stessa regione. I capitali sono disponibili in tutto il mondo, ma i capitali e gli investimenti vanno dove sono ben accolti, dove trovano un ambiente favorevole, una legislazione chiara, l'assenza di burocrazia e una tassazione favorevole.

La Romania deve essere una destinazione competitiva in tutti questi settori. Questo è l'unico modo per attrarre investimenti, e gli investimenti portano una rinnovata crescita economica, posti di lavoro e prosperità.

Ci sono anche motivi di ottimismo. La sfida attuale arriva in un momento in cui abbiamo elementi che ci aiutano, elementi che non abbiamo mai avuto nella storia del Paese. La prosperità è aumentata molto negli ultimi anni, anche se non sempre lo riconosciamo, e vogliamo di più. Abbiamo anche un consistente "stock" di risparmi accumulati e gli imprenditori rumeni sono molto più sofisticati che in passato. Allo stesso tempo, la solidità e la forza del settore bancario sono un'ancora, visti gli ottimi indicatori di cui dispongono le banche di pochi Paesi in Europa. Tutto questo può essere un trampolino di lancio per la ripresa.

2. Come rivitalizzare gli investimenti privati, da quelli rumeni a quelli stranieri?

La Romania continua a essere una destinazione d'investimento attraente, grazie a una serie di vantaggi unici, dal costo della manodopera e dal livello d'istruzione del nostro Paese, alla sua posizione geografica - recentemente sostenuta da maggiori investimenti nelle infrastrutture e dall'adesione a Schengen - fino alla potenziale domanda interna di prodotti e servizi (domanda che è significativamente superiore all'offerta).

Allo stesso tempo, il ritorno sugli investimenti in Romania è ancora buono, anche se bisogna tenere presente che il deterioramento del regime fiscale può essere un fattore che ritarda o "spaventa" alcuni investimenti.

Tuttavia, possiamo sfruttare i vantaggi strategici del Paese, come il fatto che la Romania è oggi una delle destinazioni più sicure d'Europa. L'adesione alla NATO rafforza questa sicurezza, offrendo agli investitori ulteriori garanzie sulla sicurezza regionale e sulla protezione delle infrastrutture critiche.

Un altro fattore che ha un impatto immediato sulla crescita degli investimenti sono i programmi di garanzia governativa, che hanno un effetto di accelerazione e di moltiplicazione, in quanto la garanzia statale è raramente disponibile. Per lo Stato, il ritorno di questi programmi è molto buono. Generano crescita economica, investimenti e posti di lavoro, e tutto ciò torna allo Stato sotto forma di imposte riscosse. In questo caso, quindi, il tasso di inadempienza è basso. Ecco perché questi programmi hanno maggiori probabilità di fungere da scintilla per far ripartire l'economia, e questo è il momento in cui ne abbiamo bisogno.

3. Come possono le banche contribuire maggiormente alla ripresa economica?

Le banche sono un alleato essenziale per le autorità nel sostenere la crescita e lo sviluppo economico della Romania. Il sistema bancario rumeno svolge un ruolo centrale nel finanziamento delle imprese, siano esse private o statali, piccole o grandi, rumene o multinazionali presenti in Romania. La ripresa economica dipende dagli investimenti e le banche possono accelerare questo processo cofinanziando progetti di investimento e sviluppando soluzioni efficienti per il flusso regolare e l'ottimizzazione del credito commerciale.

Il ruolo primario delle banche è quello di finanziare l'economia, le imprese e i consumi. Questo deve continuare ad avvenire e dobbiamo trovare il modo - insieme alle autorità - di aumentare l'intermediazione finanziaria e i finanziamenti. Un altro ruolo importante può venire dal cofinanziamento di progetti pubblici e dai fondi europei. Entrambi sono stati una forza trainante per la Romania negli ultimi anni e questo deve continuare e accelerare.

Tuttavia, le banche devono rimanere efficienti e redditizie, in modo da continuare a essere un attore agile e un vantaggio competitivo per l'economia del Paese. Il nostro obiettivo è preservare e costruire un settore il più efficiente possibile, in grado di finanziare la popolazione e l'economia ai minori costi operativi possibili.

Personalmente, sono costantemente alla ricerca di ulteriori alternative per semplificare ed espandere i finanziamenti, dato che tutte le banche dell'Unione Europea operano in un quadro altamente regolamentato con condizioni di finanziamento molto rigide. È essenziale disporre di programmi di garanzia governativi, fondi e banche - statali e transnazionali - che forniscano garanzie o co-garanzie. Si tratta di una questione importante perché lavoriamo con il denaro dei clienti e abbiamo regolamenti molto severi, motivo per cui non possiamo prestare tutto quello che vogliamo e quanto vogliamo. I programmi di co-garanzia sono fondamentali per poter finanziare settori, aree o progetti che altrimenti non potremmo finanziare a causa delle restrizioni imposte dagli indicatori finanziari o dal quadro normativo.

4. Al momento i prestiti alle imprese sono frenati dalle difficili condizioni di mercato - tassi d'interesse elevati, maggiore assunzione di rischio da parte delle banche - o dalla mancanza di domanda di credito da parte delle aziende?

In generale, posso dire che le imprese sanno come adattarsi alle diverse condizioni di mercato. Ciò che è più difficile per le imprese è adattarsi all'incertezza e all'imprevedibilità. È difficile dire quali fattori pesino di più. Da diversi anni abbiamo tassi d'interesse più alti, eppure l'attività di prestito è stata vivace. Quest'anno sono entrati in gioco altri fattori e forse il livello generale di ottimismo, necessario per le decisioni di investimento, è più basso.

Nella prima metà dell'anno abbiamo assistito a un'evoluzione positiva dei prestiti, anche se quest'anno non sono proseguiti i programmi garantiti dallo Stato come SME Invest.

Il saldo è in crescita e la nostra stima per la crescita media annua è di circa il 6%. La crescita c'è, ma ovviamente è più bassa, e in questo contesto le dinamiche sono importanti per generare crescita economica.

La sfida che dobbiamo affrontare è che questo ritmo non è sufficiente a colmare il grande divario che la Romania ha con l'Occidente e persino con la regione in termini di attività bancarie in rapporto al PIL (dove siamo ultimi nella regione e molto indietro rispetto all'Europa occidentale).

Credo che il fattore principale che sta frenando la crescita sia la minore domanda di credito, in quanto gli investimenti vengono ritardati. Mancano anche i programmi di garanzia governativa, che di solito sono un catalizzatore e generano la domanda: i clienti fanno progetti, anche se poi li finanziano con altre fonti o con un prestito classico.

5. Quanto sostiene oggi la Banca Transilvania i prestiti in valuta estera, dove i tassi di interesse sono più bassi, in alternativa ai prestiti in lei, dove i tassi di interesse sono più alti?

Offriamo prodotti di credito e di credito in valuta estera - sia per le aziende che per i clienti al dettaglio.

Nel caso delle aziende, il discorso è relativamente più semplice, perché si tratta di clienti con esigenze bancarie complesse, che hanno strategie di tesoreria o di copertura. Le imprese operano anche a livello transfrontaliero e i prestiti in valuta estera sono adatti a loro e non li espongono al rischio di cambio. Nel caso dei privati, i prestiti in valuta estera sono destinati e consigliati solo ai clienti che percepiscono redditi in valuta estera, quindi il mercato è molto più limitato. I prodotti esistono, ma l'indirizzabilità deve essere valutata su base individuale.

6. Come può una banca sovraperformare l'economia in cui opera?

Il settore bancario rumeno è tra i più solidi, ben capitalizzati ed efficienti d'Europa. È anche un segmento economico molto competitivo, con un gran numero di concorrenti che competono sui prezzi e sulle offerte per i clienti. Inoltre, quello bancario è un settore in cui le economie di scala contano molto e le piccole banche hanno difficoltà a essere redditizie, soprattutto se non sono specializzate.

D'altra parte, e soprattutto, se consideriamo tutto il capitale che gli azionisti di una banca mettono a disposizione della banca stessa per operare, vediamo che il rendimento di questo capitale è simile a quello di altri settori e certamente il settore bancario nel suo complesso si colloca a metà della classifica della redditività.

In breve, anche se i profitti nominali che osserviamo per alcune banche sono elevati, lo sono perché queste banche stanno utilizzando molto capitale degli azionisti e i rendimenti sono piuttosto normali.

Un altro fattore che ci aspettiamo contribuisca positivamente ai risultati della banca è che l'intermediazione finanziaria è bassa in Romania e l'inclusione finanziaria aumenterà. Siamo uno dei Paesi della regione con la più bassa quota di attività bancarie sul PIL, ma anche con le più basse attività bancarie pro capite (meno della metà rispetto alla Polonia, ad esempio). Ciò significa che il settore bancario ha un grande potenziale e al suo interno abbiamo già dimostrato una lunga storia di crescita superiore alla media.

7. Quali sono i problemi che le aziende rumene devono affrontare?

Una delle principali sfide strutturali che le imprese rumene devono affrontare è l'insufficiente livello di capitalizzazione, sia in termini di mantenimento e reinvestimento del capitale nell'azienda che di accesso alle fonti di capitale.

La modesta capitalizzazione limita non solo l'accesso ai finanziamenti, ma anche la capacità delle imprese di attuare i loro piani di reingegnerizzazione o gli investimenti che generano un valore economico più elevato, il che conferisce loro un vantaggio competitivo e consente loro di adattarsi più rapidamente a determinate fluttuazioni del mercato.

Tuttavia, negli ultimi tempi stiamo assistendo a un numero crescente di esempi di successo in cui le aziende riescono a consolidare il proprio capitale accedendo al mercato dei capitali, quotandosi in borsa o collaborando con fondi di private equity. Questi esempi dimostrano che l'ambiente imprenditoriale rumeno si sta evolvendo, trovando soluzioni per il finanziamento e lo sviluppo sostenibile. Ovviamente ci sono anche altre sfide, ma se guardiamo alle dinamiche, possiamo vedere che l'ambiente imprenditoriale in Romania, e il Paese nel suo complesso, si è evoluto molto e molte delle difficoltà che abbiamo affrontato in passato sono state risolte.

8. Quali sono i settori economici che Banca Transilvania finanzia maggiormente?

Ci sforziamo di fornire soluzioni di finanziamento per tutti i settori economici, rispettando i principi di concentrazione stabiliti strategicamente per ogni settore. Storicamente, Banca Transilvania si è concentrata su settori con un impatto significativo sul PIL, come l'agroalimentare, il settore medico o il commercio, per i quali abbiamo creato centri di competenza presso BT.

Negli ultimi anni, la nostra banca ha rafforzato il suo ruolo di finanziatore leader di progetti strategici a livello nazionale, dallo sviluppo di grandi infrastrutture al sostegno di investimenti in ospedali regionali e progetti energetici.

L'energia è una new entry tra i settori prioritari per la BT, data la sua importanza strategica in termini di business (potenziale di finanziamento), economia (competitività nella regione) e sicurezza energetica nazionale.

9. In che modo il finanziamento delle grandi imprese, dei grandi buoni, è un segmento in cui Banca Transilvania voleva espandersi maggiormente?

Continuiamo la nostra strategia di essere il principale finanziatore di progetti strategici in Romania. Quest'anno la banca è stata finanziatrice diretta o arranger di prestiti sindacati per importanti progetti nei settori delle infrastrutture, dell'energia - produzione e trasporto - e delle energie rinnovabili.

Le dinamiche nel segmento delle grandi imprese - sia locali che multinazionali - sono in costante aumento e stiamo guadagnando quote di mercato. Parallelamente, manteniamo il nostro focus strategico sullo sviluppo di prodotti, creati in partnership con queste aziende, per facilitare la liquidità del credito commerciale e sostenere lo sviluppo dell'ecosistema delle PMI che sono clienti o fornitori delle grandi imprese.

Continueremo a crescere e a concentrarci su questo segmento. Abbiamo costruito un buon team, abbiamo le competenze necessarie e le dimensioni della banca ci permettono di essere competitivi con qualsiasi tipo di cliente, comprese le imprese di grandi dimensioni.

10. Come sta andando il segmento delle PMI e delle microimprese in cui la banca è il principale attore bancario?

Il segmento delle piccole e medie imprese è fortemente influenzato dal livello di fiducia nel futuro, nelle prospettive. Sono tempi tesi, caratterizzati da stress e da molti messaggi di crisi e incertezza che dominano lo spazio pubblico. Credo sia essenziale mantenere un equilibrio tra i messaggi di austerità e quelli che ispirano fiducia nel nostro potenziale come Paese e come economia. Vediamo un'attività sostenuta nella linea di business delle PMI, con i necessari aggiustamenti e adattamenti al contesto attuale. Gli imprenditori attendono con ansia il lancio di nuovi programmi governativi a sostegno dell'ambiente imprenditoriale. Noi di BT continuiamo ad essere fiduciosi, basandoci sulla solida esperienza imprenditoriale che abbiamo accumulato nel corso degli anni, nonché sulla capacità del contesto imprenditoriale di reinventarsi e di essere resiliente.

11. Perché le banche si concentrano sempre più sulla vendita di prodotti di investimento ai clienti?

Perché vogliono le banche, ma anche i clienti. Credo che la tendenza sia iniziata con i clienti, non necessariamente con le banche. Ho notato che negli ultimi anni - e in particolare negli ultimi 3-4 anni, con il periodo post-pandemia e l'inizio della guerra - i clienti sono alla ricerca di rendimento. In particolare, i clienti a reddito medio e superiore, quelli delle grandi città, sono alla ricerca di prodotti che possano offrire rendimenti più elevati. Si tratta di una tendenza globale, con il mercato al dettaglio che guarda con maggiore attenzione alle azioni, agli ETF e ai fondi comuni, oltre che alle obbligazioni e ad altri prodotti. La Romania si è allineata a questa tendenza e i clienti cercano di partecipare molto più attivamente al mercato finanziario.

Abbiamo anche assistito all'assunzione di rischi che riteniamo sproporzionati e che possono causare problemi: persone che aprono conti di trading su piattaforme internazionali in giurisdizioni non regolamentate o in paesi esotici, o che acquistano prodotti che non capiscono o che non hanno tempo sufficiente per studiare - in particolare azioni, derivati o ETF. Tutte queste operazioni comportano rischi per i clienti e noi non le raccomandiamo.

Per questo motivo, in linea con la tendenza lanciata dalla clientela retail, abbiamo lanciato prodotti standardizzati, molto validi, regolamentati in Romania e molto più sicuri, che offrono ai clienti la possibilità di partecipare alla borsa e al mercato finanziario, ma in condizioni di sicurezza.

Vogliamo crescere qui. Abbiamo buoni prodotti, ma ne arriveranno altri più diversificati. Il potenziale è enorme. Si consideri che in meno di un anno quasi 150.000 investitori hanno scelto BT Pay per gli investimenti di BT Asset Management.

12. Per quanto tempo ancora la Banca Transilvania potrà sostenere il finanziamento del bilancio statale acquistando titoli di Stato? L'esposizione non è già troppo alta?

Quando esaminiamo l'esposizione di una banca ai titoli di Stato, dobbiamo considerare una serie di fattori che vanno oltre l'entità dell'esposizione stessa o la percentuale dell'esposizione rispetto al totale delle attività. Consideriamo fattori quali la durata media del portafoglio fino alla scadenza, il rendimento attuale dei titoli o il potenziale di rialzo o ribasso dei titoli. Tenendo conto di tutti questi fattori, ritengo che siamo a un livello ottimale.

Il rendimento del nostro portafoglio titoli è elevato - purtroppo, ciò significa che lo Stato sta prendendo a prestito a un prezzo elevato. Questo rendimento riflette fattori oggettivi, ma anche soggettivi, come la mancanza di profondità e di sofisticazione del mercato finanziario rumeno. Credo che questo indichi un'inefficienza, che per noi è positiva, perché stiamo ottenendo un ottimo rendimento dal nostro portafoglio titoli.

13. Come si è concluso il processo di integrazione di OTP? Che cosa ha guadagnato Banca Transilvania da questa acquisizione?

L'integrazione si è svolta secondo i piani e si è conclusa nel marzo di quest'anno. Siamo riusciti a completare l'integrazione a tempo di record, in soli sette mesi, in parallelo con un'altra integrazione e fusione, quella tra Victoriabank e BCR Chisinau nella Repubblica di Moldova. L'implementazione è avvenuta senza problemi. Le analogie e le sinergie tra BT e OTP Bank Romania, così come il coinvolgimento dei team delle due banche, sono state estremamente importanti e hanno contribuito al successo.

BT ha rafforzato la sua posizione di leadership sul mercato, raggiungendo il 23% circa, sia grazie all'integrazione di OTP Bank Romania che alla crescita organica. La fusione ha portato un +9% di attività, un +13% di portafoglio prestiti, una maggiore presenza a Bucarest e nel centro del Paese, nonché l'approccio dello Sportello Ungherese per i clienti di alcune zone del Paese.

Ci aiuta anche dal punto di vista della redditività, perché BT ha un costo dei fondi inferiore a quello di OTP e quindi riusciamo a capitalizzare meglio il portafoglio di prestiti che abbiamo rilevato. Allo stesso tempo, abbiamo una gamma di prodotti più diversificata e quindi siamo in grado di offrire ai clienti un maggior numero di prodotti, con un impatto positivo sia per i clienti che per la banca.

14. Come può BT crescere maggiormente sul lato del leasing dei mercati dei capitali?

BT Leasing crescerà consolidando le sinergie all'interno del Gruppo Banca Transilvania e diversificando i prodotti di leasing grazie alle partnership con i concessionari e i fornitori di attrezzature. Prevediamo di introdurre soluzioni di mobilità, come abbonamenti mensili o leasing operativo, nonché altre soluzioni di finanziamento per garantire un rinnovo permanente delle tecnologie dei clienti per una maggiore efficienza. La digitalizzazione dei prodotti e dei processi è un'altra direzione strategica e l'anno prossimo verrà lanciato un prodotto di leasing online.

BT Leasing ha registrato una crescita accelerata negli ultimi anni, soprattutto grazie alla strategia di M&A del Gruppo BT, che ha integrato tre portafogli di leasing. Grazie a queste acquisizioni, ma anche alla crescita organica dell'attività, abbiamo quasi 42.000 clienti e il saldo delle attività di leasing ha raggiunto 6,3 miliardi di RON, il 26% in più rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, mentre il mercato del leasing è cresciuto di circa il 12%. Stiamo crescendo significativamente al di sopra della media del mercato e vogliamo mantenere questo ritmo.

BT Capital Partners è il più grande broker in Romania con una quota di mercato del 28% in tutti i segmenti. È anche uno dei broker più attivi sulla BVB negli ultimi anni in termini di offerta sui mercati locali e internazionali. La volatilità registrata nella prima parte di quest'anno e le problematiche ricorrenti, nonché i progressi in termini di operazioni e piattaforma di trading, hanno contribuito al significativo aumento dei volumi e del numero di clienti.

Con volumi in crescita di circa il 13% sulla media giornaliera nel 2025 rispetto allo scorso anno in tutti i segmenti di mercato, BT Capital Partners è in crescita di circa il 38% a fine settembre 2025 rispetto allo stesso periodo del 2024.

Il mercato dei capitali rimane una direzione strategica per noi: è un "prodotto" richiesto dai clienti e l'appetito sul mercato è molto buono. D'altra parte, è anche estremamente importante per la Romania aumentare la profondità del mercato dei capitali e la sofisticazione dei prodotti. È un settore che deve crescere perché porta ricchezza, aumenta il capitale disponibile sul mercato per gli investimenti nelle aziende ed è direttamente correlato al mercato della gestione patrimoniale e pensionistica. Il nostro ruolo - in quanto maggiore gruppo finanziario del Paese - è quello di contribuire allo sviluppo di questo mercato, fondamentale per il futuro del Paese.

15. A che punto è l'acquisizione di BRD Pensii e cosa guadagnerà BT da questa transazione?

Stiamo ottenendo le autorizzazioni dall'Autorità di vigilanza finanziaria per BRD Pensii. Una volta perfezionata l'acquisizione, BT espanderà la propria attività di previdenza privata nel segmento del secondo pilastro, gestendo più di 8 miliardi di RON per conto di oltre 600.000 partecipanti al fondo pensione privato BRD Pensii.

Siamo fiduciosi nel potenziale del mercato dei capitali locale e investiamo costantemente nello sviluppo dei nostri team di previdenza, gestione patrimoniale e intermediazione per garantire il benessere dei nostri clienti. In qualsiasi economia forte e sviluppata, questi pilastri sono essenziali, in quanto contribuiscono a incrementare i rendimenti e a migliorare le prospettive finanziarie delle persone, sia per le esigenze attuali che per quelle a lungo termine.

16. Come procede l'erogazione dei mutui, visto il rallentamento delle transazioni immobiliari?

Nonostante il difficile contesto economico, manteniamo la nostra posizione di principale finanziatore del mercato residenziale in Romania. In un momento di maggiore volatilità, determinato dall'aumento dell'inflazione, da un nuovo regime fiscale e dal congelamento degli stipendi del settore pubblico, la nostra risposta è una politica di prestito equilibrata e soluzioni di finanziamento prevedibili, in modo da rimanere una buona opzione per i nostri clienti.

Le transazioni immobiliari sono in calo rispetto all'anno scorso e credo che questo sia prevedibile, visto il discorso pubblico e politico, la realtà economica e il forte slancio degli anni precedenti. Tuttavia, siamo riusciti a incrementare leggermente i nuovi finanziamenti e ad aumentare la nostra quota di mercato nel segmento. Tuttavia, il mercato è estremamente attivo nel settore dei rifinanziamenti: le banche sono alla ricerca di clienti e potrei addirittura dire che stiamo assistendo a una guerra dei prezzi e degli interessi.

D'altra parte, qui abbiamo un paradosso: nonostante gli alti rendimenti dei titoli di Stato e i tassi di interesse sul mercato interbancario, il mercato dei mutui immobiliari è estremamente competitivo e i tassi di interesse sono molto bassi.

Se guardiamo agli Stati Uniti o ad altri Paesi sviluppati, vediamo che i tassi di interesse sui mutui sono significativamente superiori al rendimento dei titoli di Stato a 10 anni. E vediamo che i tassi di interesse attuali sono significativamente superiori ai tassi di interesse applicati dalle banche 4-6 anni fa. In Romania accade il contrario. I tassi di interesse sui mutui sono ben al di sotto dei tassi di interesse sui titoli di Stato a 10 anni. Inoltre, sebbene il livello generale dei tassi di interesse sia aumentato negli ultimi anni, i tassi di interesse sugli immobili sono stabili o in calo.

Il mercato dei finanziamenti ipotecari è molto competitivo e i tassi di interesse sono favorevoli ai clienti, che possono ottenere prestiti a tassi vantaggiosi.

17. Qual è l'impatto del raddoppio del prelievo bancario sul risultato della banca?

Il raddoppio del prelievo bancario rappresenta un impatto per Banca Transilvania di circa 500 milioni di RON. A titolo di confronto, nel 2024 il contributo di BT ammonterà a circa 270 milioni di RON. Anche in queste condizioni, analizzando i risultati ottenuti finora dalla banca, l'aumento del prelievo non modifica i nostri piani e gli impegni assunti per raggiungere gli obiettivi di bilancio nel 2025. In altre parole, manteniamo la rotta e andiamo avanti con coraggio.

Non è una situazione piacevole e insistiamo sul fatto che questa deve essere una soluzione temporanea perché colpisce la competitività e l'efficienza di un settore critico, che poi si ripercuote sull'economia. Ma comprendiamo la complicata situazione di bilancio e siamo solidali con il Paese.

18. Quando scenderanno i tassi di interesse del lei?

Personalmente, ho piena fiducia nelle decisioni di politica monetaria della NBR. La banca centrale ha un ottimo track record sia sull'economia rumena che sulle decisioni di politica monetaria. Purtroppo abbiamo un'inflazione molto alta, causata da questioni strutturali, come il deficit di domanda e offerta, oltre che dal recente aumento dell'IVA e di altre imposte e dalla rimozione del tetto massimo dei prezzi dell'energia. L'aumento dell'IVA e l'abolizione del tetto massimo sono eventi una tantum che non porteranno al ripetersi di un'inflazione più elevata, ma il deficit dell'offerta è problematico e può essere risolto a lungo termine solo con investimenti e fondi europei.

D'altra parte, gli alti tassi di interesse in Romania sono causati anche dai rendimenti molto elevati che gli investitori chiedono per acquistare i titoli di Stato rumeni. Questo è un altro problema e le cose sono correlate. Speriamo che già in autunno il governo veda stabilizzarsi il deficit di bilancio e si muova rapidamente per stimolare l'economia. Tuttavia, non credo che nel prossimo futuro assisteremo a una riduzione aggressiva dei tassi di interesse. Forse solo lievi tagli, e non immediatamente, dato che i tassi vengono ridotti ulteriormente oltreoceano e nel resto del mondo.

19. Quale settore economico ha registrato una performance migliore del previsto quest'anno?

Sappiamo tutti che la cattiva notizia per la Romania è che spendiamo troppo, come Paese e come popolo. La buona notizia è che negli ultimi anni la Romania si è ripresa anche in termini di investimenti pubblici in infrastrutture e costruzioni. Allo stesso modo, questi settori sono stati sostenuti da fondi europei di ogni tipo e ciò ha avuto un effetto a catena anche in altri settori. Potrei anche dire che alcuni settori sono stati influenzati dal nostro ingresso nell'area Schengen, come quello dei trasporti.

Per l'agricoltura, il 2025 è stato un anno migliore dopo diversi anni di scarse prestazioni. Inoltre, abbiamo assistito a una ripresa del settore zootecnico, che aveva sofferto negli ultimi anni.

20. Qual è l'impatto delle difficili condizioni di mercato - inflazione, alti tassi di interesse, stagnazione economica, calo dei consumi - sull'attività della banca?

Finora non abbiamo riscontrato un impatto diretto, ma piuttosto effetti collaterali. Gli NPL sono sotto controllo e non abbiamo un aumento del costo del rischio. La propensione al credito e i prodotti bancari sono gli stessi, entro limiti normali. Non stiamo assistendo agli stessi aumenti del passato, ma sono entro limiti normali.

Un effetto che stiamo già vedendo è che i nostri clienti guadagnano meno soldi o gli stessi soldi, ma, a causa dell'inflazione, consumano meno e le transazioni non crescono allo stesso ritmo. Questo è un primo effetto che vediamo, ma è più un effetto collaterale, non un effetto diretto nel rapporto con la banca.

È un momento difficile per molti clienti, ma la Romania ha un ottimo potenziale e credo che con l'introduzione delle misure di stimolo economico, che speriamo arrivino presto, la tendenza si invertirà gradualmente e l'ottimismo tornerà sul mercato. È anche importante che non ci siano shock interni o esterni - politici, macroeconomici o di crisi, ma anche che alla fine dell'anno ci sia un periodo di calma fiscale, in cui le aziende non siano sorprese da cambiamenti fiscali o legislativi.