Dan Dascăl, CEO di BT Asset Management, su invito di Termene Business Hub, ha individuato tre opportunità e tre rischi per l'economia rumena nel 2026:

Tre opportunità: 

1. Accesso ai fondi UE: questi fondi sono una fonte economica di finanziamento del deficit, evitano pressioni sul mercato interno e sui costi dei prestiti. Gran parte di questi fondi è destinata a investimenti in infrastrutture, digitalizzazione dell'amministrazione, istruzione, sanità, il che porta a un aumento della competitività a lungo termine. Per la Romania deve essere prioritario accelerare l'assorbimento dei fondi europei e rispettare i traguardi del PNRR per non perdere l'accesso ai fondi.

2. Energia: gli investimenti nell'energia hanno un impatto economico attraverso la riduzione dei costi di produzione e, implicitamente, l'aumento della produttività. Ci aiutano anche a migliorare la bilancia commerciale riducendo le importazioni di energia. La Romania deve continuare la sua strategia di sviluppo delle capacità energetiche e delle infrastrutture di trasporto dell'energia.

3. Nuovequotazioni alla Borsa di Bucarest – sono in preparazione diverse IPO, anche di grandi aziende di vari settori. L'impatto immediato è l'aumento della liquidità alla BVB e il mercato dei capitali rumeno diventerebbe più attraente. Allo stesso tempo, le società oggetto di quotazione diversificherebbero le loro fonti di finanziamento attirando capitali. Lo Stato rumeno, in caso di vendita di partecipazioni di minoranza, ridurrebbe la pressione sul bilancio.

Tre rischi:

1. Instabilità politica – c'è il rischio che le divergenze tra i partiti della coalizione di governo si acuiscano, il che, in uno scenario estremo, porterebbe allo scioglimento della coalizione di governo e all'attuale governo non godrebbe più del sostegno della maggioranza parlamentare.

In un contesto di elevato deficit di bilancio, la Romania ha bisogno di stabilità per poter attuare i piani di riforma a breve e medio termine e tornare a una crescita economica superiore alla media europea.

2. Geopolitica/crisi economica e finanziaria esterna (regionale) – ci troviamo in prossimità di una zona di conflitto, la cui risoluzione richiede negoziati che potrebbero comportare alcune concessioni territoriali da parte dell'Ucraina/degli alleati occidentali a favore della Russia.

In altri termini, una crisi economica regionale ci colpirebbe perché le relazioni economiche con i partner europei sono fondamentali, anche se il livello del debito della Romania rispetto al PIL è discreto, la quota degli interessi sul PIL è elevata e qualsiasi potenziale crisi metterebbe sotto pressione i costi di finanziamento della Romania. Il proseguimento delle riforme ci offre una rete di sicurezza, in modo che quando il sentiment dei mercati cambierà, saremo in buona forma e potremo attraversare le turbolenze senza problemi.

3. Inflazione persistente e restrizioni monetarie: continuiamo ad avere un'inflazione elevata nel medio termine e le stime potrebbero rimanere invariate anche nel 2026, dopo l'applicazione degli aumenti dell'IVA, delle accise e della liberalizzazione dei prezzi dell'energia. In queste condizioni, la Banca Nazionale Rumena potrebbe mantenere per un periodo più lungo un livello elevato dei tassi di interesse e ritardare l'allentamento fiscale fino al rallentamento dell'inflazione.

I costi elevati del finanziamento esercitano pressione sul potere d'acquisto, limitano i consumi e potrebbero influire sul ritmo di crescita economica. Questi rischi sottolineano la necessità di una politica macroeconomica prudente, di un risanamento credibile dei conti pubblici e della garanzia di un quadro stabile per l'accesso ai finanziamenti interni ed esterni.